台股站上兩萬點的歷史新高，市場一片歡騰，但對於許多屆臨退休或已經退休的族群來說，這份喜悅中卻夾雜著一絲難以言喻的焦慮。看著手中累積多年的資產數字來到高峰，一個念頭油然而生：「是不是該獲利了結，全部賣掉換成現金才安心？」這個想法看似合情合理，卻可能是一個危險的財務陷阱。
這篇文章專為關注健康、追求安穩退休生活的您而寫。我們將深入剖析退休理財的核心思維，並提供一套清晰、可執行的資產配置策略。目標不是教您如何預測市場高低點，而是協助您建立一個無論市場如何波動，都能提供穩定現金流的財務堡壘，讓您真正「抱緊核心持股、穩穩領息」，享受無憂的樂活人生。
兩萬點的退休難題：用致勝心態駕馭市場焦慮
面對歷史高點的焦慮：為何「賣掉持股，眼不見為淨」是危險的陷阱？
當股市處於歷史高位時，許多投資人，特別是已無固定薪資收入的退休族，會感到強烈的不安。擔心市場隨時可能反轉，將帳面上的獲利回吐，這種「害怕失去」的心理，驅使他們考慮賣出所有持股，尤其是像台積電這樣漲幅巨大的績優股 。他們追求的是一份「安心」，認為將股票換成現金，放進銀行，從此便可高枕無憂 。
然而，這種看似安全的做法，實則隱藏著更長遠的風險。退休理財的真正敵人，並非市場的短期波動，而是兩個更為棘手的問題：通貨膨脹與長壽風險。將所有資產變為現金，固然避開了股價下跌的可能，卻也讓您的資產完全暴露在通膨的侵蝕之下。隨著時間推移，現金的購買力會不斷下降，這意味著您未來能買到的東西越來越少。
更關鍵的是，退休後最大的財務災難，並非看著資產縮水，而是在市場低谷時，因應急需或生活開銷，被迫以低價變賣資產 。這種情況被稱為「序列報酬風險」，一旦發生，將對您的退休金造成永久性的傷害。舉例來說，若您在股市大跌30%時需要用錢，就等於要賣出比平時多近一半的股數來換取相同金額的現金，這會讓您的資產元氣大傷，難以恢復。
因此，在兩萬點思考的重點，不應是如何「逃離」市場，而是如何重新建構您的投資組合，使其能有效抵禦風險，為您提供源源不絕的現金流。將問題從「我該不該賣？」轉換為「我該如何配置，才能讓我的資產為我工作，而不是讓我為錢擔憂？」，這才是通往安穩退休的第一步。
退休理財的黃金法則：波動率比報酬率更致命
在職涯的資產累積期，投資者可以將重點放在追求高報酬率上，因為他們有時間等待市場從低谷中恢復。然而，一旦進入退休的「提領期」，遊戲規則就完全改變了。對於退休族而言，投資組合的「波動率」遠比「報酬率」更為重要 。
想像一下，一位正在攀登山峰的年輕人，他可以承受幾次滑倒，因為他的目標是山頂，有的是時間和體力。但一位正在從山頂安穩下山的老者，任何一次嚴重的跌跤都可能是致命的。退休理財正是如此。
當您的投資組合是您唯一的生活費來源時，劇烈的波動會帶來巨大的心理壓力與實際風險。以台積電為例，它無疑是護國神山，但即使是這樣的優質股票，也曾在2020年出現超過40%的市場波動度 。如果您在股價高點退休，卻在需要用錢時遭遇股價腰斬，那種必須「忍痛虧損賣股」的天人交戰，足以摧毀任何美好的退休生活 。
根據調查，高達73%的台灣退休者，最重視的是「每月擁有固定收入」 。這清晰地揭示了退休理財的核心目標：
從追求「資本增值」轉向創造「穩定現金流」。您的投資組合，其首要任務不再是讓資產數字快速膨脹，而是要像一位忠誠可靠的員工，每月準時支付您一筆穩定的「薪水」（股息或利息），以應對生活開銷、醫療保健及休閒娛樂所需。理解了這個根本性的轉變，您就能擺脫對市場指數的過度焦慮，專注於打造一個能為您服務終生的資產組合。
安穩退休的資產配置三部曲
面對市場的不確定性，退休族需要的不是水晶球，而是一套穩健的策略藍圖。以下三大建議，將引導您打造一個攻守兼備、能夠穿越牛熊的退休資產組合。
建議一：建立「核心-衛星」投資組合，穩固財富基石
「核心-衛星」投資法是一種兼具穩定性與成長潛力的平衡策略，非常適合退休族 。這個策略將您的總資產分為兩大部分：
- 核心資產： 佔總資產的70%至80%，是您財務安全的基石與護城河。這部分追求的是穩定、低風險與持續的現金流收入 。
- 衛星資產： 佔總資產的20%至30%，是您追求超額報酬的成長引擎。這部分可以配置在風險較高、但潛力也較大的標的上 。
這種結構的好處在於，即使衛星部位的投資表現不如預期，佔比高達八成的核心資產也能確保您的整體財務狀況穩如泰山，讓您有底氣面對市場波動。
核心資產 (70-80%)：打造你的財務護城河
核心資產的目標是「保本」與「創收」。其組成的關鍵，在於高度分散風險與穩定的收益來源。過去，許多台灣存股族偏好持有單一的金融股，如國泰金、富邦金等，認為其股息穩定，是退休的好選擇 。然而，這種做法將所有雞蛋放在同一個籃子裡，使退休生活暴露在單一公司的經營風險之下。萬一該公司遭遇逆風，例如併購案不如預期或獲利衰退，可能直接衝擊您的股息收入 。
現代退休理財的顯學，是將核心資產從「個股」轉向「高股息ETF」。高股息ETF持有一籃子（通常是30至50檔）符合特定高息條件的績優股，能有效分散單一公司的風險 。即使其中一兩家公司表現不佳，對整體投資組合的影響也相對有限。更重要的是，許多高股息ETF採取季配息甚至月配息，能提供比傳統年配息股票更頻繁、更穩定的現金流，這不僅有助於規劃每月開銷，更能帶來巨大的心理安定感 。
以下是幾檔在台灣市場上備受退休族青睞的高股息ETF，它們各有不同的「個性」，您可以根據自身需求進行選擇：
| 核心資產 vs. 衛星資產比較 | 核心資產 | 衛星資產 |
| 投資目的 | 資本保值、創造穩定現金流、降低整體風險 | 追求超額報酬、捕捉市場趨勢、提升資產增值潛力 |
| 資產佔比 | 70% – 80% | 20% – 30% |
| 典型標的 | 高股息ETF、低波動ETF、投資級債券、績優金融股 | 成長型個股、主題式ETF（如AI、綠能）、市值型ETF |
| 管理策略 | 長期持有、不頻繁交易、定期再平衡 | 較為主動、依市場狀況調整、設定停利停損點 |
台灣熱門高股息ETF策略比較
| ETF代號 & 名稱 | 關鍵選股邏輯（個性） | 配息頻率 | 最適合的投資人 |
| 00878 國泰永續高股息 | ESG模範生：結合ESG（環境、社會、治理）與高股息，篩選過去股息表現穩定的公司。相對穩健，波動較小 。 | 季配息 | 重視企業社會責任，追求安穩、可預測現金流的投資人。 |
| 00919 群益台灣精選高息 | 精準高息獵手：不僅看過去，更「預估」未來潛在高股息的公司。策略較積極，潛在殖利率可能更高 。 | 季配息 | 追求較高股息回報，且相信專業選股能帶來超額收益的投資人。 |
| 00713 元大高息低波 | 安穩睡眠者：明確將「低波動」作為篩選因子，旨在提供高股息的同時，盡可能降低股價的波動性 。 | 季配息 | 風險承受度極低，將資產穩定性視為第一優先的極度保守型投資人。 |
| 0056 元大高股息 | 高息ETF始祖：市場上最老牌的高股息ETF，以預測未來一年現金殖利率最高的公司為成分股，知名度高 。 | 季配息 | 偏好歷史悠久、市場共識度高的產品，作為高股息配置基本盤的投資人。 |
除了ETF，部分穩健的績優金融股或投資級債券ETF也是核心資產的良好補充，能進一步增加投資組合的多元性 。
衛星資產 (20-30%)：增添風味的成長引擎
衛星資產是您為投資組合增添活力的部分。這部分的資金可以投入到具備長期成長趨勢的領域，例如人工智慧（AI）、再生能源、全球自動化或生技醫療等主題式ETF 。此外，也可以配置一部分在追蹤大盤的市值型ETF（如0050、006208），以參與整體市場的成長。
管理衛星資產的關鍵原則是：這部分的資金來源，最好是來自核心資產所產生的股息，或是市場上漲後的超額獲利，而非動用您的退休本金。這種「以息養股」的策略，能讓您在不侵蝕本金安全的前提下，有紀律地參與市場的成長潛力 。同時，對衛星資產應設立明確的停利、停損點，進行更為主動的管理 。
建議二：善用「股債平衡」，打造全天候的防禦現金流
如果說股票是投資組合的「油門」，那麼債券就是「煞車」與「避震器」。在退休族的資產配置中，債券扮演著不可或缺的防禦角色 。當股市因經濟衰退或突發事件而劇烈下跌時，高品質的政府公債或投資級公司債通常會成為避險資金的去處，其價格相對穩定甚至可能上漲，從而緩衝整個投資組合的虧損 。
一個常見且穩健的起點是「股六債四」或「股七債三」的配置比例 。然而，僅僅知道比例是不夠的，選擇
何種「存續期間」的債券，對退休族來說至關重要。不同天期的債券，扮演著不同的角色：
- 短期債券ETF（存續期間1-3年）： 這類債券對利率變動的敏感度極低，價格非常穩定，幾乎等同於現金的替代品 。它們是存放「財務安全氣囊」（詳見建議三）的最佳選擇，確保您在需要用錢時，資產價值不會縮水。
- 中期債券ETF（存續期間3-10年）： 這是債券配置中的主力部隊。它們在收益率和穩定性之間取得了良好平衡，能夠提供可靠的利息收入，並在股市動盪時發揮顯著的避險作用 。
- 長期債券ETF（存續期間10年以上）： 這類債券對利率變動最為敏感，價格波動較大 。雖然在利率下降時能提供較高的資本利得，但其高波動性也使其風險接近股票。對於多數退休族來說，長期債券只適合做為衛星資產的一小部分，用以策略性地博取利率變動的收益，而不應成為核心配置。
透過精心配比短、中、長期債券，您可以打造一個既能提供穩定利息，又能有效抵禦市場風暴的「全天候」防禦系統。
建議三：執行「定期再平衡」與備妥「財務安全氣囊」
擁有一個好的資產配置計畫只是第一步，要確保計畫有效執行，還需要兩個關鍵的配套措施：紀律性的「再平衡」與生命線般的「財務安全氣囊」。
再平衡的紀律：像園丁一樣照料您的資產
資產配置的比例會隨著市場漲跌而偏離您最初設定的目標。例如，在牛市中，股票部位的價值會快速增長，可能從原先的70%膨脹到80%，而債券部位則相對萎縮。
「再平衡」（Rebalancing）就是定期（例如每半年或每年）檢視您的投資組合，賣掉一部分漲多的資產（賣高），並將資金投入到佔比過低的資產中（買低），使其恢復到您預設的黃金比例 。這個看似簡單的動作，實則是一種強迫自己「逆市場情緒操作」的紀律。它能幫助您在市場高點自動鎖定獲利，並在市場低點勇敢加碼，避免追高殺低的人性弱點。
財務安全氣囊：您最重要的1至2年生活預備金
這是退休理財規劃中，最重要也最常被忽略的一環。許多網路上的投資建議主張僅需保留3至6個月的緊急預備金，其餘應全部投入市場以追求複利 。對於仍在累積資產的年輕人來說，這或許尚可接受；但對於退休族而言，
這是一個極其危險的建議。
一場真正的熊市，持續時間往往超過一年。如果您僅有幾個月的預備金，很快就會面臨現金告罄、必須在市場最恐慌、股價最低迷時賣股求生的絕境。
因此，專家強烈建議，退休族應準備至少1至2年份的年度生活總開銷，將這筆錢存放在絕對安全且流動性高的帳戶中，例如高利活存帳戶或前述的短期債券ETF 。這筆錢就是您的「財務安全氣囊」。它的「工作」不是賺取高報酬，而是
提供讓您在市場風暴中安然度過的底氣與時間。
當股市崩盤時，擁有這筆安全氣囊的退休族，可以從容地動用這筆資金來支付生活費，完全無需理會市場的腥風血雨，靜待股市回溫。這不僅能保全您核心資產的完整性，更能帶來無價的「心裡不慌」 。這份從容，正是做出冷靜、理性判斷的基礎，也是整個退休理財策略得以成功的基石。
實踐應用與全方位長期規劃
理解了策略之後，下一步就是將其融入您的生活，並進行全方位的長遠規劃，確保您的退休生活不僅富足，更要健康。
退休族投資組合範例與檢核清單
為了讓上述策略更加具體，以下提供三種不同風險屬性的退休族資產配置範例。請注意，這僅為參考模型，您應根據自身的財務狀況、風險承受能力與退休年限進行調整。
退休族資產配置範例
| 資產類別 | 保守型退休族 (目標：極度穩定) | 平衡型退休族 (目標：穩中求長) | 成長型退休族 (目標：兼顧成長) |
| 財務安全氣囊 (現金/短債) | 2年生活費 | 1.5年生活費 | 1年生活費 |
| 核心資產 (股票) – 高股息/低波動ETF | 40% | 50% | 55% |
| 核心資產 (債券) – 中期投資級債券ETF | 40% | 30% | 20% |
| 衛星資產 (成長) – 市值型/主題式ETF | 0% | 5% | 10% |
| 衛星資產 (個股/其他) | 0% | 5% | 5% |
| 總計 (扣除安全氣囊後) | 股80% / 債20% (組合內) | 股80% / 債20% (組合內) | 股85% / 債15% (組合內) |
| 總資產配置 | 股40% / 債40% / 現金20% (假設2年10%生活費) | 股55% / 債30% / 現金15% (假設1.5年7.5%生活費) | 股70% / 債20% / 現金10% (假設1年5%生活費) |
在開始行動前，您可以使用以下清單，快速檢視自己的財務健康狀況：
□ 我是否已精算出退休後「每年」的總生活開銷（包含食衣住行育樂及稅務）？
□ 我是否已備妥至少「1至2年份」的上述開銷，並存放在獨立的現金或短債帳戶中？
□ 我目前的資產配置中，股票和債券的比例為何？這個比例是否符合我的風險承受能力？
□ 我的股票投資是否過度集中在少數幾檔個股上？是否需要透過ETF進行風險分散？
□ 我是否有設定一個明確的時間點（如每年生日或年底）來檢視並「再平衡」我的投資組合？
□ 我是否已將未來的「醫療保健」與「長期照護」費用納入我的財務藍圖中？
別讓醫療費侵蝕你的退休金：將健康規劃融入財務藍圖
在台灣，財務規劃與健康規劃往往是兩條平行線，這在超高齡社會中是極其危險的。根據統計，台灣民眾就醫的自付費用佔比逐年攀升，已近四成 。許多先進的藥物、醫材與手術都不在健保的全額給付範圍內，這意味著一場重病或意外，可能輕易吞噬掉您辛苦積累的退休金 。
因此，一份完整的退休財務規劃，絕對不能缺少對醫療風險的考量。這包括：
- 檢視並補強醫療保險： 特別是實支實付型醫療險、重大傷病險與癌症險，確保保單能夠覆蓋高額的自費項目。
- 考慮長期照護保險： 因應失能或老化帶來的長期照護需求，避免成為家人的沉重負擔。
- 預留健康預備金： 除了投資組合外的財務安全氣囊，可以額外規劃一筆資金，專門用於應對未來不可預見的重大醫療開支 。
將財務健康與身體健康視為一體兩面，是現代樂活族的必備思維。一個穩健的財務計畫，本身就是一劑強效的「壓力預防針」。它能消除您對金錢的焦慮，讓您有資源、有信心地去選擇最適合自己的醫療照護，這才是真正高品質退休生活的保障。
結論：抱緊核心，安穩領息，享受你的新樂活人生
台股兩萬點，不是恐慌的終點，而是您重新審視並優化退休策略的絕佳起點。本文的核心理念，希望為您帶來三個關鍵轉變：
- 心態的轉變： 從追逐市場漲跌的焦慮，轉向專注於打造穩定、可預測的被動收入現金流 。
- 策略的轉變： 從集中持有個股的風險，轉向採用「核心-衛星」與「股債平衡」的多元配置，以分散風險、穩固根基 。
- 行動的轉變： 從猶豫不決的觀望，轉向建立「財務安全氣囊」並執行「紀律性再平衡」的具體行動，將主控權握在自己手中 。
投資不是冷冰冰的數學公式，生活更是如此 。一個好的退休計畫，應該是充滿彈性、具備韌性，並且能讓您感到安心的。現在，就從完成那份檢核清單開始，踏出打造安穩現金流的第一步。抱緊您的核心資產，讓它們為您持續工作，您就能真正擺脫市場噪音的干擾，安穩領取每一筆股息，全心享受得來不易的第三人生。